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                                                                                                                                                                      <kbd id='mUcwNt2HD'></kbd><address id='mUcwNt2HD'><style id='mUcwNt2HD'></style></address><button id='mUcwNt2HD'></button>

                                                                                                                                                                          真人网上赌博:冲刺科创板 你知道科创企业是如何估值的吗?

                                                                                                                                                                            东方网记者柏可林4月11日报道:近年来,在迅猛的技术革新、巨大的市场潜力以及有力的政策支持影响下,中国和全球范围内催生出一批数量可观的“独角兽”企业。日前,上交所科创板正式开始接受申请,IPO的大门正向越来越多的企业打开,不少第三方评估咨询团队由此孕育而生。

                                                                                                                                                                            创业企业在上市、寻求融资、收购兼并方面,能否像之前几年那样,获得较高的估值水平?这是很多投资者关心的话题。仲量联行评估咨询团队资深董事陈卓颍告诉东方网记者:“当前市场日趋理性,投资者对初创公司由价格回归价值的呼声越来越高,企业价值评估的意义就在于通过专业的工作,帮助投资机构准确判断公司的价值,做出正确的决策。”

                                                                                                                                                                            引入非传统财务指标 体现企业真实价值

                                                                                                                                                                            与一般企业相比,对创业公司进行评估是一项难度更高的任务。业内人士分析,这不但是由于创业公司大多缺乏历史业务记录,并存在经营收入少、亏损几率大、存活率及流动性低等情况,更因为科技类初创企业的商业模式和发展轨迹与一般企业不同,使用传统的估值方式,未必能够充分体现这些企业的实际价值。

                                                                                                                                                                            因此,针对初创企业,评估师会考虑根据公司所处的不同阶段,使用包括营业收入和增长率、补贴占比、客单价、目标利润率、用户数量和增长率、忠诚度等不同指标,并参考同领域、同规模、条件类似的历史可比交易价格,进而搭建估值模型。

                                                                                                                                                                            陈卓颍以阿里影业收购淘票票的案例进一步说明:“通过使用GMV(网站成交金额)作为一项重要指标,以此评估目标公司收入和盈利状况,并最终作为联交所通函所载明的事项向外界披露。尽管这在通函中并不常见,但该论证还是获得了监管单位和各利益相关方的认可。”

                                                                                                                                                                            盈利能力并非是初创企业估值的关键

                                                                                                                                                                            尽管创业公司融资额屡创新高,但仍有不少公司在用户数量仍然庞大的情况下,滑向估值急跌、融资困难的境地。对此,陈卓颍告诉记者:”造成这种情况的原因,一方面是因为前些年IPO和融资市场火热,大量资金已被吸纳,流动性的下降必然导致交易价格回落。另一方面,一些企业虽然规模很大,但始终找不到可持续的盈利模式,只靠融资存活的企业,显然无法支撑更高的估值。”

                                                                                                                                                                            为应对“资本寒冬”,有些企业采取了优化结构、控制成本的方法。然而,相对成熟的科技公司或许能够通过种种措施提高利润,但对于绝大部分初创企业来说,投资机构其实更看重业务增长,而非盈利。

                                                                                                                                                                            针对尚未实现盈利或存在亏损的优质企业,仲量联行评估咨询团队除参考历史可比交易价格外,还会以可比上市公司的数据作为基础,根据公司规模、流动性、国家、公司特定风险等情况做调整,进而推算出合理的企业价值。“可持续的资金来源、优质的管理团队、掌握核心竞争优势等因素不但是企业估值的重要‘加分项’,更能让企业的发展行稳致远。”陈卓颍总结道。